2025年以来，跨境电商行业迎来政策“春风”，赴港IPO成为头部大卖深化全球化布局的重要选择。

其中，绿联科技（3C数码）、石头科技（智能清洁）、xTool（激光创意工具）三家企业凭借差异化赛道优势与亮眼业绩，成为这场上市浪潮中的核心代表。

它们的进阶路径不仅展现了中国跨境电商从“规模扩张”到“质量突围”的转型，更折射出“品牌出海”向“生态出海”升级的行业新趋势。

01 绿联科技

从华强北代工到“A+H”双平台

3C大卖市值突破260亿

作为从深圳华强北数据线代工起家的跨境巨头，绿联科技早已完成从“制造端”到“品牌端”的蜕变，如今正向着“A+H”双资本平台冲刺。

1. 上市进展：深交所基石稳固，港股布局提上日程

绿联科技已于2024年7月在深交所创业板挂牌上市（股票代码：301606），首次募资8.8亿元；

2025年12月，公司董事会正式审议通过“发行H股并在港交所主板上市”议案，标志着其全球化资本布局进入新阶段。

受此消息推动，公司近五日股价持续上涨，2026年1月6日收市时总市值达263.26亿元，市盈率（TTM）43.35倍，资本市场信心显著。

2. 业绩硬实力：营收利润双增，境外市场成核心引擎

2025年前三季度，绿联科技交出了一份超预期的成绩单：

营收63.64亿元（同比+47.80%）、归母净利润4.67亿元（同比+45.08%），两项数据均超越2024年全年水平。

按此增速，2025年全年营收有望突破90亿元大关。

境外市场是其增长的关键支柱——2025年上半年境外营收22.94亿元，占总营收比重达59.53%，仅亚马逊单平台上半年收入就达13.3亿元。

目前，绿联产品已覆盖线上（亚马逊、速卖通等）与线下（美国沃尔玛、欧洲Media Markt、日本Bic Camera等）全渠道，构建起全球化销售网络。

3. 转型逻辑：从“性价比”到“技术溢价”

绿联的成长轨迹是中国跨境电商转型的缩影：

2009年以25万元启动资金做数据线代工，2011年推出“UGREEN绿联”自主品牌，2014年借跨境电商红利布局全球；

如今已从单一配件商升级为多元化消费电子品牌，产品涵盖移动电源、扩展坞、NAS私有云等，90%以上收入来自自主研发设计产品。

品牌路线从“性价比”转向“技术溢价”，还于2025年签约易烊千玺为全球代言人，进一步提升国际品牌影响力。

02 石头科技

全球扫地机销冠闯关港股

120亿营收背后的战略深耕

作为“小米生态链”出身的智能清洁设备龙头，石头科技早已凭借硬核技术拿下全球扫地机市场头把交椅，如今赴港上市将为其全球化再添“资本羽翼”。

1. 上市突破：合规障碍扫清，H股备案正式通过

2025年6月，石头科技首次向港交所递交“A+H”上市申请，曾因增值电信资质、数据安全等问题遇阻；

近期，公司正式收到中国证监会《境外发行上市备案通知书》，拟发行不超过3310.8万股H股，标志着其赴港上市迈出关键一步（最终需获港交所批准）。

2. 业绩分化：营收高增超70%，短期利润承压属战略调整

2025年前三季度，石头科技营收达120.66亿元，同比暴涨72.22%，已超过2024年全年（119.18亿元）；

但归母净利润10.38亿元（同比-29.51%），经营活动现金流净额-10.6亿元（同比-200%），呈现“增收不增利”态势。

管理层表示，这是全球化战略投入期的正常调整，公司正加大研发与新兴市场开拓，为长期增长蓄力。

3. 全球竞争力：连续十季度市占率第一，多市场形成垄断优势

IDC数据显示，2025年前三季度，石头科技全球扫地机出货量378.8万台，市场份额21.7%，连续十个季度稳居全球第一；

细分市场表现更亮眼：美国市占率23.3%超越传统巨头iRobot，韩国、土耳其等市场市占率突破40%，形成局部垄断。

渠道与供应链方面，石头科技已进驻北美1800多家Target门店、欧洲核心线上市场，2025 年1月法国市场增速达246%；

同时自建越南工厂降低关税成本，高毛利洗地机（毛利率 45%）占比提升，未来利润空间有望释放。

03 xTool

毛利近60%的激光黑马

97%收入来自海外的蓝海玩家

在智能硬件红海之外，xTool凭借对“个人激光创意工具”赛道的深耕，成为跨境出海的“隐形冠军”，其赴港IPO也揭开了这一蓝海市场的潜力。

1. 上市动态：锁定港股，剑指全球创意工具龙头

2026年1月，xTool（开曼注册主体xTool Innovate Limited）公告拟赴港上市，已委任摩根士丹利、华泰金融为整体协调人，成为激光创意工具领域首个冲击港股的中国企业。

2. 业绩与模式：高毛利+高复购，构建“剃刀+刀片”生态

xTool的盈利能力在硬件企业中尤为突出：

2024年营收24.75亿元，97%来自海外市场；毛利率稳定在54%-59%，凸显产品强定价权；

更关键的是40%的高复购率 ，通过“设备（激光雕刻/切割机+耗材（木板、亚克力等）+自研XCS软件”的“剃刀+刀片”模式，构建起高黏性用户生态，摆脱单一硬件销售的一次性收入局限。

3. 市场地位：37%市占率领跑，激活全球创意经济需求

截至2025年前三季度，xTool联网设备超40.5万台，全球个人激光创意工具市场市占率约37%。

其核心优势在于“技术降维”，把工业级的激光精密技术，转化为家电级的易用产品。

这一创新精准对接了北美、欧洲的庞大用户群体——包括DIY爱好者、手工艺创作者，以及Etsy平台上的小微创业者。

从木板切割、皮革雕刻到金属打标，多样的创作需求都能被精准覆盖。原本的工业工具，就此变成了能为用户创造商业价值的生产资料。

根据行业机构预测，2030年全球个人创意工具市场规模将达391亿美元。

此次赴港上市，募集资金将流向研发、海外扩张以及供应链的进一步优化。

对于这家从深圳走出的科技企业来说，港股上市或许只是其全球化征程的一个新起点。

04

中国跨境电商的“全球化2.0时代”已至

绿联科技的全渠道品牌升级、石头科技的全球技术卡位、xTool的蓝海赛道深耕，虽路径不同，但本质都是中国跨境电商从“拼规模、打价格”转向“重技术、塑品牌”的缩影。

它们赴港上市的动作，不仅是为了连接全球资本、缓解现金流压力，更核心的是借助国际资本市场提升品牌话语权，加速“生态出海”进程。

在跨境上市与全球化布局的进程中，税务合规始终是企业穿越周期的“生命线”。