嘉御资本董事长卫哲“2022亿邦品牌全球化新势力峰会”上发表：无论是纯出海的品牌还是内外兼修的品牌，一定会诞生出千亿市值的公司。

投消费一定要既投国内好的消费品牌，也要投有跨境出海能力的消费品牌。而对于二级市场来说，投资组合当中有跨境电商也是最好的消费投资的风险对冲。

卫哲分析指出，面对逆全球化的趋势，切不断的全球供应链决定了跨境电商市场不可能脱钩。同时，跨境电商作为中国外贸出口的重要增长点，几乎每个月甚至每周都有更有利的政策出台。此外，汇率会很长时间维持在7-7.5的情况，有利于跨境电商企业风险对冲以及业务拓展。

此外，卫哲还在演讲中给出了“纯独立站是伪命题”、“从跨境电商到跨境品牌，意味着对全渠道的渗透和服务能力”等行业判断。

基于这些判断，他表示对跨境电商的未来非常有信心的。中国供应链之强悍，除了食品和饮料之外，有太多品类都值得跨境电商重新做一遍。

接下来，我们就来一一叙述一下卫哲演讲中所提出的观点。

第一，切不断的全球供应链对跨境电商市场不会脱钩。同时，中国未来几十年一定是需要外贸出口的，而跨境电商作为外贸出口的重要增长点，几乎每个月甚至每周都看到国家出台更有利的政策，比如本周又提出了全国要再多开几个跨境电商试验区，要更好地资助海外仓的建设。

第二，汇率会很长时间维持在7-7.5。跨境电商收的是美元、欧元，而大量的成本支出是用人民币。比如，采购成本、员工成本，甚至营销费用都可以用人民币支付，只有亚马逊的佣金、海外仓费用是用美元。这样的汇率有利于风险对冲，有利于我们更好地拓展跨境电商业务。

第三，纯独立站是伪命题。并不是说走出亚马逊的唯一选择是独立站。过去，很多人说要重仓独立站，今年要劝大家，纯DTC独立站是伪命题。不仅中国，甚至很多美国本土的DTC品牌也举步维艰。

第四，要从跨境电商成为跨境品牌。电商是我们的第一步，跨境品牌则意味着对全渠道的渗透和服务能力。

第五，我们一直要关注两个最大的成本变化，一个好消息一个坏消息。

坏消息是，获客成本会不断升高。欧美主要的流量红利期已过，而商家越来越多，流量成本是由流量供应和流量采购方决定的，所以获客成本一定会越来越高。

好消息是，物流成本又迅速回到了疫情之前。很多人问会不会反弹回去，我们可以很负责地说“不会”。过去两年，全球贸易总量并没有大的增加，疫情刚开始时带来的航运紧张是运力不够，船、箱不够，但两年以来，船和箱大量投放市场，迅速回到了疫情之前。空运还需要时间，因为空运的主力是客机下的货舱，包机价格永远没有竞争力，而客机运力的恢复还需要一年甚至更长时间。总体看，物流成本会降到疫情前且不会反弹。

从亚马逊起步还是从独立铺起步？

我们要理解，亚马逊自己就是一个大的店铺，对很多商品友好，对很多商品也不友好，比如，一类是特别时尚，需要大量图、视频来展示的，亚马逊很难支持；第二类是商品对组合销售的要求很高，那么不适合亚马逊，因为亚马逊是一个单品思路。也就是说，有些品牌如果是很时尚的或者需要组合的，要考虑做独立店铺，很多其他美国电商平台是可以让你拥有一个独立店铺的，就要用好这样的独立店铺的思维。

如何选择品类？

我们有个观点：

一种叫“国内外通用”品类，比如Anker这样的，产品国内外差异不大；

另一种叫“国外特色”品类、中外不通用型品类。

我们更喜欢后者。比如，我们投资的如果新能源，做房车上的太阳能发电和储能解决方案，中国即使今年露营再怎么发达，也只有20多万辆房车保有量，但美国有1700万辆，没有海外生活经历的人根本无法理解房车上需要什么。

再比如我们看一家做宠物的公司，中外养宠物有什么区别呢？那家公司做宠物玩具，我说不行，中国的狗和美国的狗对玩具的需求差不多，狗的玩具可能是国内外通用型的。但是他们也做了最好的品类——宠物出行，中国狗、猫的主人对宠物出行的需求和海外有很大区别。那这就是找到了国外特色、中外不通用类的产品。

为什么说中外不通用类更好呢？

中外通用类卷得很厉害，国内产品几乎不用修改直接杀到跨境电商上，净利润率做到6%就很艰难了。而中外不通用类、国外特色类几乎都能够把毛利做得更高，净利做到10%以上。

目前跨境电商在4万亿左右的年销售规模，远远跑赢中国的传统外贸，我们坚定不移地相信，中国的资本市场很快会迎来一块跨境电商出海品牌的板块。

板块很重要，当有了这个板块，才会有分析师、机构投资人认真来关注，因为没有人只为了研究一家公司放这样的研究团队。

这个春天很快就来了，跨境电商是最好的消费投资的风险对冲。投消费一定要既投国内好的消费品牌，也要投有跨境出海能力的消费品牌。