两个多月前，从亚马逊（AMZN）发布第三季度的财报之后，亚马逊股价暴涨13%，达到每股1100美元，市值近5300亿美元，创始人贝索斯也再次超越比尔·盖茨成为全球首富。截止2018年1月1日，亚马逊股价上涨到1169美元，市值突破5600亿美元。

全球各主要投研机构，一致认为亚马逊股价仍有上升空间，纷纷给出1200-1400美元的目标价。根据雅虎财经的数据，47位跟踪亚马逊股价的分析师中，有43位给出了建议买入或强烈建议买入的评级。而且，这只是各大机构给出的短期目标价，已经有越来越多的分析师和投资者认为亚马逊长期将会达到一万亿美元的市值。资本市场对亚马逊的态度为何如此乐观？

亚马逊成长至今，已经不仅仅是个电子零售商了。今天亚马逊的成绩，很大程度上依赖于杰夫贝索斯过去对研发投入的执着。而这些研发费用并没有白白的浪费掉，而是切实的转换成了企业新的增长点。

它开放平台，融入到C2C中，再为第三方卖家提供FBA（Fulfillment by Amazon，亚马逊提供的代发货业务）等服务；它还卖平板阅读器Kindle，然后绕过报社直接与作者签约，然后再把作品发布在自己的Kindle上，再卖内容；它还提供AWS（云计算），是全球最大的云计算服务商；它还提供了全球最热卖的智能语音音箱—Echo，其销量已经超过2000万台，支持Alexa的硬件已经销售出数千万台，很快就将过亿。

Prime会员即将过亿

通过分析第三季度的财报，我们先来看亚马逊官方最为重视的现金流情况。在截止2017年9月30日的12个月内，亚马逊的经营现金流同比增长14%，为171亿美元；自由现金流同比下降10%，为81亿美元，经营现金流增长而自由现金流下降，说明亚马逊资本支出加大，其各项业务处于扩张周期。

其次是营收。营收同比增长34%，为437亿美元，华尔街分析师预测的平均值为421亿美元。营收中包括收购全食超市带来的13亿美元收入，假如剔除全食超市，则营收同比增长29%。

自营业务销售额为288亿美元，同比增长29%，增速环比增加了12个百分点，除了收购全食超市的影响外，也得益于去年7月份的Prime Day促销活动，Prime Day已经越来越像阿里巴巴的双十一，成为全球网购用户的狂欢日。Prime会员数量也受益于这场庞大的促销活动，包含Prime 会员费的订阅服务收入同比增长59%，而订阅服务主要的构成和增长动力就来自于Prime会员费。

2017年前两个季度，订阅服务收入同比分别增长52%和53%，再加上第三季度的59%，预计Prime会员全球总数将很快达到1亿人的规模。而且由于Prime会员的消费额会远远高于非会员，所以Prime会员的快速增长实际上也预示着未来一到两年的时间里，亚马逊的销售额将保持令人乐观的增速。

服务性收入150亿美元，同比增长44%。其中第三方卖家服务收入79亿美元，同比增长40%；订阅服务收入24亿美元，同比增长59%；AWS营收46亿美元，同比增长42%。2016年12月份AWS进行了一次大幅度的降价，导致2017年前几个季度AWS的营收同比增速相比2016年有不小的下滑，不过如果亚马逊不再大范围降价的话，2018年的增速有望继续保持在40%左右。

亚马逊过去一年的进化轨迹

2017，除了收购全食（Whole Food）这样“sending retailers into tailspin”（让零售商陷入困境）的大动作，亚马逊还有很多的延展和创新。

随手举几个例子：

● Echo不断添加新功能。

除了可以向Alexa（语音助理）问天气和新闻以及关灯、叫早一类的，现在Echo Look可以向你推荐服装搭配了。而Echo最近推出的Office版，功能可以从预定会议、询问日程到提醒你添加打印纸。

●试图进入保险和药房（Pharmacy）领域。

●Amazon开发了一款门锁，可以方便送货员在客户不在家的时候也能够进门送货。

●传统的在线销售和服务（online sales & services）业务。

●数字家庭/个人生活助理。

包括kindle（阅读器），也包括游戏、视频、电视机顶盒等。这部分，从不同的角度与谷歌，苹果、微软、奈飞等对手竞争。

●AWS云计算服务平台，无需多言。

●医疗和保险，目前是新领域。

●数字办公，也是新领域。

●消费贷款。

然后，来看看最关键的Echo音箱和Alexa语音系统。

贝索斯在三季报中这样说：“Alexa已经具备了25000种技能，仅在上个月，我们就推出了五款新的具备Alexa功能的设备，我们也在印度推出了Alexa，宝马宣布将整合Alexa（此前奥迪和福特都在自己的车型中开始整合Alexa），同时宣布全面整合Alexa的还有Sonos扬声器。

现在Alexa可以区分两种声音，甚至更多。因为Alexa的大脑在AWS云里，它的新能力对所有的Echo用户都是可用的，而不仅仅是那些购买新设备的用户。用户购买了数千万支持Alexa的设备，为Echo设备给出了超过10万个5星评论，活跃用户比去年同期增长了5倍多。随着成千上万的开发人员和硬件制造商建立新的Alexa技能和设备，Alexa的体验将会继续变得更好。”

第三季度，亚马逊推出了价格更便宜设计更精美的Echo系列产品，用户可以在家里的每一个房间都放置一个Echo音箱，并且可以直接使用FireTV中的Alexa，也可以随时在自己的汽车里使用Alexa。

在刚刚过去的圣诞购物季，亚马逊的Echo音箱系列成为最受欢迎的产品，而拥有Alexa功能的设备在亚马逊十大电子产品排行榜上占据了9个位置。这推动Alexa成为美国App Store下载排名第一的应用，同时在英国也冲到第二名、德国和澳大利亚第五名。

Echo音箱设备的销量已经超过2000万台，支持Alexa的硬件已经销售出数千万台，很快就将过亿。Alexa拥有的第三方技能2016年7月只有3000种，2017年10月25000种，现在已经接近30000种，而且正在以每月几千的速度快速增加，随着亚马逊即将开放Alexa中的第三方技能收费权限，这个生态系统的全面爆发即将来临。

如果说人工智能的时代即将来临，那么Alexa就将是人工智能时代的操作系统，它的先发优势已经非常明显，微软的Cortana已经整合进Alexa，谷歌的Google Assistant市场份额仅有Alexa的三分之一，苹果和Facebook在人工智能领域目前还缺乏足够有吸引力的产品。

对于亚马逊来说，Echo和Alexa的成功让亚马逊的生态链条更加完整，云计算——数据分析——智能系统——硬件设计——销售渠道，一条完整的生态链条已经成型，现在的亚马逊就像从雪山山顶滚落的巨大雪球一样势不可挡。

亚马逊的愿景本质及驱动力秘钥

围绕着人类工作和生活的需求痛点，亚马逊正在成长为一只包罗万象、无所不能的企业。

目前能够见到的，已经有银行、保险、购物、娱乐、生活服务、个人助理、办公软件、办公室助理...... 这个清单还将在未来不断地扩展。或许对于亚马逊来说，没有什么不可能。

亚马逊最让人着迷的一点，是它以如何的企业组织结构、绩效考核和内部利益分配机制，来有效地支持这样极度的多元化以及不断的创新和拓展：

业务模块的极度多元化；员工层次的极度多元化，从最底层的仓库管理员和送货员这样的蓝领，到程序员，到Studio（工作室）的内容制作人员；不断地自我进化：不断地进入新领域，不断产生从大到Echo Office和Echo Look，到小到一把门锁的创新……

亚马逊的路，很多企业都模仿着在走，包括阿里巴巴和腾讯。然而，譬如阿里，纵然中国的大环境诸多掣肘，其自身的效率和创新能力其实比起亚马逊差距也还远得很。

亚马逊的运营里，充满了从大到小的“非常规”决策。亚马逊几乎打破了你所能想象的企业管理能力的极限。

除此之外，杰夫贝索斯也是亚马逊的最大竞争优势之一。杰夫贝索斯是一个可以同时负责创意、设计产品，又兼顾管理的天才级别企业家。

在整个美国企业史上，第一个宣称自己不关注利润，只关注现金流的是美国电信大亨John Malone，而杰夫贝索斯是第一个把这种策略面用到电商上的企业家。亚马逊在大力投资的同时，又能维持公司的利润。以亚马逊的野心和强大执行力，很容易想见，达到投资者预测的一万亿美元的市值并不是天方夜谭。

【综合来源】蓝点财经：《我们看见了一万亿美元的亚马逊》、港股那点事：《200倍PE的亚马逊，为什么不贵？》、阿尔法工场：《亚马逊正在成长为一只包罗万象、无所不能的怪物》

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